FOMC sắp diễn ra, quyết sách sẽ định hướng thị trường

Tuần này, thị trường tài chính toàn cầu bước vào một “siêu tuần ngân hàng trung ương” chưa từng có. Chỉ trong 36 giờ, hàng loạt tổ chức lớn gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương Canada, Ngân hàng Trung ương Anh và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ đồng loạt công bố quyết định lãi suất mới, đặt nền tảng cho triển vọng kinh tế quý IV. Loạt quyết sách này không chỉ có thể gây ra biến động mạnh mà còn trở thành yếu tố then chốt định hướng cho nhà đầu tư.

Tâm điểm của thị trường chắc chắn là cuộc họp FOMC của Fed. Giới phân tích kỳ vọng Fed sẽ công bố đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ nhiệm kỳ thứ hai của ông Trump, mức khoảng 25 điểm cơ bản. Dù Chủ tịch Jerome Powell vẫn cảnh giác với rủi ro lạm phát do thuế quan gây ra, nhưng thị trường lao động Mỹ gần đây cho thấy dấu hiệu suy yếu, tạo cơ sở vững chắc cho quyết định hạ lãi suất. Đồng thời, động thái này cũng phản ánh sự cân bằng tinh tế giữa áp lực kinh tế và chính trị, khi Nhà Trắng lâu nay liên tục kêu gọi giảm chi phí vay vốn.

Điều đáng chú ý là quyết định lần này không chỉ là phản ứng với dữ liệu kinh tế, mà còn là nỗ lực của Fed nhằm bảo vệ tính độc lập chính sách. Trong bối cảnh Nhà Trắng thường xuyên đưa ra quan điểm mạnh mẽ về chính sách tiền tệ, việc Fed hạ lãi suất cũng được xem như một điều chỉnh chiến lược để tránh các nghi ngờ về vị thế độc lập. Trước cuộc họp, các dữ liệu về doanh số bán lẻ và đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ sẽ trở thành thước đo quan trọng cho tình hình kinh tế.

Sau 9 tháng tạm dừng, Mỹ đang chuẩn bị tái khởi động chu kỳ nới lỏng. Số liệu việc làm kém khả quan trong hai tuần qua, kết hợp với CPI và PPI cho thấy áp lực lạm phát đã hạ nhiệt, mở đường cho khả năng Fed cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 16–17/9. Giới đầu tư tin rằng đây sẽ là khởi đầu cho chu kỳ nới lỏng mới, có thể kéo theo dòng vốn toàn cầu dịch chuyển.

Tác động tiềm năng đối với vàng

1. Tác động trực tiếp nếu Fed cắt giảm lãi suất

Nếu Fed giảm 25 điểm cơ bản như dự báo, lợi suất trái phiếu Mỹ sẽ chịu áp lực và đồng USD suy yếu. Do vàng không mang lại lợi suất, chi phí nắm giữ giảm kết hợp với USD yếu hơn sẽ gia tăng sức hấp dẫn của vàng. Nhà đầu tư có xu hướng xem vàng như tài sản trú ẩn và công cụ phân bổ danh mục.

2. Trường hợp Fed giữ nguyên lãi suất

Nếu Fed bất ngờ không hành động, thị trường có thể cho rằng Fed vẫn ưu tiên rủi ro lạm phát hơn là kinh tế suy yếu. Điều này có thể đẩy USD và lợi suất trái phiếu tăng, gây áp lực ngắn hạn lên vàng. Tuy nhiên, vì kỳ vọng giảm lãi suất đã cao, nếu quyết định mang tính “diều hâu”, vàng có thể giảm trước rồi hồi phục do nhu cầu trú ẩn tăng trở lại.

3. Hiệu ứng cộng hưởng từ các ngân hàng trung ương khác

Quyết sách từ Canada, Anh và Nhật Bản cũng cần theo dõi. Nếu đa số ngân hàng chọn hướng nới lỏng, thanh khoản toàn cầu sẽ tăng thêm, tạo điều kiện dòng vốn chảy vào vàng. Ngược lại, nếu có bất ngờ mang tính “diều hâu”, giá vàng có thể biến động mạnh trong ngắn hạn.

4. Triển vọng trung và dài hạn

Trong bối cảnh thị trường lao động yếu đi và áp lực lạm phát hạ nhiệt, giới đầu tư tin rằng đây chỉ là khởi đầu của chu kỳ nới lỏng mới của Fed. Nếu chu kỳ này tiếp diễn, vai trò của vàng như công cụ chống lạm phát và trú ẩn sẽ được củng cố, hỗ trợ xu hướng tăng giá.

Phân tích kỹ thuật vàng

Hiện giá vàng đang điều chỉnh quanh vùng 3.630 USD/ounce. Về dài hạn, thị trường vẫn duy trì quan điểm tích cực với vàng trước thềm cuộc họp hạ lãi suất. Tuy nhiên, cần lưu ý rủi ro “phản ứng sớm”, nên theo dõi mốc hỗ trợ quan trọng 3.600 USD. Nếu giá giữ vững trước thềm cuộc họp, có thể cân nhắc chiến lược mua thấp. Ngược lại, nếu thủng mốc này, cần cảnh giác khả năng “tin tốt ra hết”.

• Kháng cự: 3.650 USD/ounce

• Hỗ trợ: 3.600 USD/ounce

Khuyến nghị rủi ro: Các quan điểm, phân tích, nghiên cứu, giá cả và thông tin trong bài viết chỉ mang tính bình luận thị trường tổng quan, không đại diện cho quan điểm của nền tảng. Nhà đầu tư cần tự chịu trách nhiệm với quyết định của mình và nên giao dịch thận trọng.