Lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản tăng lên mức cao nhất 27 năm do lo ngại lạm phát

Lợi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn chuẩn 10 năm đã chạm mức 2,395% trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu, đây là mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 1999. Sau đó, lợi suất này điều chỉnh giảm nhẹ 0,5 điểm cơ bản xuống 2,385%. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, loại nhạy cảm nhất với chính sách lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, đạt 1,385%, một ngưỡng chưa từng thấy kể từ tháng 5 năm 1995. Lợi suất và giá trái phiếu vận động ngược chiều nhau.

Đợt tăng này diễn ra trong bối cảnh cuộc chiến tại Trung Đông bước sang tuần thứ năm, làm gia tăng mạnh mẽ những lo ngại về lạm phát và suy thoái kinh tế. Trong bài phát biểu được truyền hình vào giờ giao dịch châu Á ngày thứ Năm, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã lặp lại các lời đe dọa nhằm vào các nhà máy điện dân sự của Iran và không đưa ra mốc thời gian rõ ràng cho việc chấm dứt chiến sự. Cuộc xung đột bắt đầu bằng đợt không kích phối hợp giữa Mỹ và Israel từ ngày 28 tháng 2, tiếp tục gây hỗn loạn trên khắp khu vực và đẩy giá các sản phẩm dầu mỏ tăng mạnh.

Nền kinh tế Nhật Bản vốn dễ bị tổn thương trước các cú sốc về giá dầu thô do phụ thuộc nhiều vào năng lượng nhập khẩu. Rủi ro lạm phát làm xói mòn giá trị thực của các khoản thanh toán cố định từ trái phiếu và gia tăng áp lực buộc ngân hàng trung ương phải thắt chặt chính sách tiền tệ để kiểm soát giá cả.

Ông Ataru Okumura, chiến lược gia cấp cao tại SMBC Nikko Securities, nhận định trong một báo cáo rằng hoạt động mua bắt đáy có thể đẩy lợi suất giảm xuống ở một mức độ nhất định, nhưng cũng tồn tại nguy cơ xảy ra hiện tượng bear steepening (đường cong lợi suất dịch chuyển lên và dốc hơn) do kỳ vọng lạm phát gia tăng, vì vậy lợi suất khó có thể giảm đáng kể.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 20 năm đã tăng 2,5 điểm cơ bản lên 3,290%, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm cộng thêm 2 điểm cơ bản lên 3,7%. Ông Noriatsu Tanji, chiến lược gia trưởng bộ phận trái phiếu tại Mizuho Securities, cho biết nếu chính phủ áp dụng lập trường tài khóa mở rộng hơn khi cuộc chiến ở Iran kéo dài, điều này có thể tác động đáng kể đến lãi suất siêu dài hạn. Ông cũng lưu ý rằng nếu các hạn chế về nguồn cung dẫn đến các biện pháp hạn chế quy mô lớn đối với hoạt động kinh tế, áp lực đòi mở rộng tài khóa sẽ càng gia tăng.