USD/CAD: 1,3130 Adalah Stop-Gap Menuju Uji Ulang 1,30 – TDS

Salah satu fitur abadi dari kejutan COVID-19 adalah redundansi pendorong tradisional seperti suku bunga nominal sementara bergeser ke pengaruh yang lebih tahan lama dari pasar ekuitas pada FX. Itu harus diperhatikan oleh pasangan-pasangan seperti USD/CAD. Secara taktis, analis di TD Securities menyukai pasangan ini untuk bergerak lebih rendah dan percaya 1,3130 adalah stop-gap temporer menuju pengujian ulang 1,30.

Kutipan utama

Seperti banyak kompleks FX yang lebih luas, variasi USD yang luas dan sentimen risiko adalah pendorong dominan untuk USD/CAD. Variasi USD yang luas adalah cerminan dari strategi/perdagangan reflasi di mana stimulus moneter dan fiskal yang sangat besar mengatur kondisi untuk kebangkitan global dalam pertumbuhan dan inflasi harga aset – sebuah latar belakang, menurut kami, untuk pelemahan USD. Di sisi lain, salah satu fitur yang lebih menonjol dari krisis ini adalah persistensi dari korelasi ekuitas/FX. Kami pikir ini akan menjadi fitur yang lebih menonjol dan bertahan lama di era COVID-19 karena suku bunga nominal telah membuat dirinya diperdebatkan.

Model penilaian jangka panjang/lambat kami mengindikasikan bahwa USD/CAD dinilai lebih wajar antara 1,27/1,30. Secara taktis, menurut kami pola pikir pasar adalah memposisikan dirinya untuk sapu bersih biru Biden. Dibantu oleh pembicaraan stimulus fiskal (yang memiliki peluang sangat kecil untuk lolos sebelum pemilu atau dalam lame-duck session/ketika Kongres atau salah satu majelis berkumpul kembali di tahun genap setelah pemilu November). Kami melihat 1,3130 sebagai titik support penting berikutnya, tetapi hanya sebagai penghentian temporer untuk pengujian ulang 1,30.