Kurva Imbal Hasil AS Paling Curam Sejak 2017

Kurva imbal hasil Treasury AS anjlok, dengan imbal hasil bertenor yang lebih lama mengikuti ekspektasi inflasi yang lebih tinggi.

Selisih antara imbal hasil 10 dan dua tahun telah meningkat menjadi 96 basis poin, level tertinggi sejak 17 Juli 2017. Imbal hasil 10 tahun telah meningkat ke level tertinggi 10 bulan di 1,09 bersamaan dengan kenaikan tingkat impas 10 tahun ke level tertinggi sejak November 2018.

Imbal hasil treasury yang meningkat bisa menjadi alasan koreksi dalam perdagangan ekuitas di rekor tertinggi.

“Argumen besar untuk membeli saham AS sekarang dengan penilaian tinggi adalah nilainya relatif terhadap imbal hasil obligasi yang sangat rendah. Saat imbal hasil Treasury naik, keuntungan itu berkurang. Saat ini, imbal hasil pendapatan pada S&P 500 adalah yang terendah vs. imbal hasil Treasury 10-tahun sejak 2018,” Lisa Abramowicz dari Bloomberg mencuit di Twitter pada hari Kamis. Potensi penurunan ekuitas kemungkinan akan menjadi pertanda baik bagi dolar AS yang oversold.

Dengan demikian, jika penurunan kurva imbal hasil semakin cepat, Federal Reserve mungkin harus mempertimbangkan strategi pengendalian kurva imbal hasil dan menargetkan tingkat tertentu pada ujung panjang kurva. “Sepertinya Fed harus mulai berbicara tentang Yield Curve Control segera setelah kurva imbal hasil AS terus menanjak,” analis pasar Holger Zschepitz mencuit.