Pejabat Fed Mempertahankan Kebijakan

• Waller, Bullard mengatakan panduan Fed memiliki dampak besar

• Barkin menolak untuk mengambil kenaikan 75 basis poin dari meja

Gubernur Fed Christopher Waller

Dua pembuat kebijakan Federal Reserve yang paling hawkish membela bank sentral pada hari Jumat terhadap tuduhan bahwa itu telah jatuh jauh di belakang kurva dalam memerangi inflasi.

Gubernur Fed Christopher Waller dan Presiden Bank Fed St. Louis James Bullard berpendapat bahwa kritik tidak cukup memperhitungkan pengetatan kondisi keuangan yang direkayasa Fed bahkan sebelum mulai menaikkan suku bunga pada bulan Maret.

Presiden Bank Fed St. Louis James Bullard

“Panduan ke depan yang kredibel berarti suku bunga pasar telah meningkat secara substansial sebelum tindakan nyata Fed,” kata Bullard dalam sambutannya yang disiapkan untuk konferensi yang diselenggarakan oleh Hoover Institution di Stanford University. “Ini memberikan definisi lain dari 'di belakang kurva', dan The Fed tidak jauh tertinggal berdasarkan definisi ini.”

The Fed Pergi Berbaris

Pasar melihat kenaikan suku bunga Fed tahun ini.

Waller, yang sebelumnya adalah kepala penelitian di St. Louis Fed, membuat poin yang sama, dengan alasan bahwa pergeseran retorika Fed menyebabkan investor di pasar keuangan untuk mulai menetapkan harga kenaikan suku bunga pada bulan September, yang mengarah ke kenaikan Treasury 2-tahun. imbal hasil yang dia perkirakan setara dengan dua kenaikan suku bunga seperempat poin oleh bank sentral.

“Ketika dilihat dengan cara ini, seberapa jauh di belakang kurva kita mungkin jika, menggunakan panduan ke depan, seseorang melihat kenaikan suku bunga secara efektif dimulai pada September 2021？” dia berkata.

The Fed sebenarnya menaikkan suku bunga pada bulan Maret, dan mengikutinya dengan kenaikan setengah poin persentase bulan ini, kenaikan suku bunga terbesar sejak tahun 2000. Ketua Fed Jerome Powell mengisyaratkan para pejabat mungkin membuat langkah serupa pada pertemuan mendatang di bulan Juni dan Juli. The Fed juga mengumumkan bahwa mereka akan mulai memangkas kepemilikan obligasi pada bulan Juni dengan laju bulanan $47,5 miliar, meningkatkannya menjadi $95 miliar setelah tiga bulan.

Serangkaian pembicara pada konferensi, berjudul “Bagaimana Kebijakan Moneter Mendapat Dibalik Kurva Dan Bagaimana Kembali,” mengkritik The Fed karena terlambat bereaksi terhadap kenaikan inflasi, yang sekarang berada di level tertinggi empat dekade.

Waller mengatakan The Fed fokus untuk mengembalikan ekonomi AS ke lapangan kerja penuh dan upayanya untuk melakukan itu dikaburkan oleh serangkaian laporan ketenagakerjaan yang lemah yang kemudian direvisi naik secara signifikan. Dia juga mengatakan The Fed tidak sendirian dalam mengantisipasi lonjakan inflasi yang besar.

“Jika kita tahu apa yang kita ketahui sekarang, saya yakin Komite akan mempercepat pengurangan dan menaikkan suku bunga lebih cepat,” kata Waller. “Tapi tidak ada yang tahu, dan itulah sifat membuat kebijakan moneter secara real time.”

Pasar keuangan telah berayun tajam minggu ini karena investor mencerna langkah kebijakan terbaru Fed, serta Powell dengan jelas mengisyaratkan bahwa para pejabat saat ini tidak mempertimbangkan kenaikan 75 basis poin yang lebih besar.

“Saya tidak pernah mengesampingkan apa pun. Jadi saya pikir apa pun akan ada di atas meja, ”Presiden Fed Richmond Thomas Barkin mengatakan kepada Market News International dalam podcast yang diterbitkan pada hari Jumat, merujuk pada kemungkinan kenaikan suku bunga 75 basis poin. “Saya hanya akan mengatakan bahwa kecepatan kami cukup dipercepat sekarang, jadi jika Anda mengikuti kecepatan yang disarankan ketua, itu adalah kecepatan yang cukup dipercepat.”

Bank sentral telah menghadapi kritik karena berada di belakang kurva dalam menanggapi inflasi terpanas dalam 40 tahun. Harga konsumen naik 8,5% dalam 12 bulan hingga Maret, menurut data Departemen Tenaga Kerja.

Para pejabat mengatakan mereka ingin menaikkan suku tahun ini ke tingkat yang mereka anggap lebih “netral” untuk ekonomi, yang mereka anggap sekitar 2,5%, dan berpotensi naik lebih tinggi jika inflasi gagal turun.

Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari, mungkin pejabat bank sentral yang paling dovish, mengatakan sebelumnya pada hari Jumat bahwa suku bunga mungkin harus di atas netral kecuali tekanan rantai pasokan yang mendorong harga mereda.