歐元/匈牙利福林：福林應該會受益於匈牙利央行的新工具 - 荷蘭國際集團

匈牙利央行(MNB)將基準利率上調100個基點至11.75%。新宣佈的減少流動性過剩的措施將有助於改善貨幣傳導。因此，荷蘭國際集團(ING)經濟學家認為，短期利率將上升，福林可能保持上漲趨勢。

未來幾天，前端市場進一步上漲並趨於平緩

我們重申，匈牙利央行央行可能會在下次會議上降低步伐，因為剛剛宣佈的新措施將緩慢但肯定地改善貨幣傳導。我們認為緊縮周期將逐漸放緩，最終利率為14%，最後一次加息可能會在2022年12月。與此同時，與通脹一樣，我們認為利率也存在上行風險。這不僅意味著更高的終端利率，還意味著加息周期延長至2023年。

我們預計，在塵埃落定之前的未來幾天，股市將進一步上漲和趨平。然而，匈牙利央行升息周期即將見頂，同時市場提振鷹派立場預期。終端價已升至14.50%。除非我們看到福林或通脹面臨額外壓力，否則這條曲線稍後應該會開始正常化，即趨陡。

福林得到了積極的支持，但今天宣佈的措施的長期效果值得懷疑，有必要等待細節。不過，無論如何，福林應該會在未來幾天從這一決定中受益。然而，在9月下半月，我們預計註意力將回到歐盟資金談判上。