中国:通胀预期将在2021年下半年强劲反弹-大华银行

中国金融分析师、大华银行(UOB Group)经济学家Ho Woei Chen认为，中国消费者价格预计将在今年下半年获得强劲推动。

“中国的总体消费者价格指数(CPI)在1月份回落至同比下降0.3%(彭博社:0.0%，12月:+0.2%)。1月份通胀率的下降主要是由于比较基数较高。去年1月，通胀率为5.4%，为2011年10月以来的最高水平。由于基数效应的扭曲，月环比比较可能更能反映当前的供需状况。受食品价格(上涨4.1%)和非食品价格(上涨0.3%)的带动，12月份CPI环比上涨1.0%，涨幅高于前一个月的0.7%。”

“生产者价格指数(PPI)一年来首次上升，1月份同比上升0.3%(彭博社:上升0.3%，12月:下降0.4%)，同时大宗商品价格上涨。与上月相比，1月份PPI继续上涨1.0%(12月:1.1%)。”

“我们预计，今年下半年CPI将更加强劲增长，将使今年的年度CPI达到2.6%，而2020年为2.5%。上升的力度取决于能源价格轨迹、全球需求和国内服务业的复苏。大宗商品价格的持续走强和需求的复苏应该会使PPI在过去两年(2020年:-1.8%)下降之后，在2021年转为正值。”