美元兑日元:回归传统的避险模式——三菱东京日联金融集团

三菱东京日联金融集团分析师警告称，美元对日元的升值潜力正变得越来越有限。他们指出，在金融不稳定的情况下，美元/日元正在回归传统的风险开启/关闭模式。

美国国债收益率对资产价格下跌比对高于预期的通胀更为敏感，这一事实可能对美元/日元的势头产生显著影响。如果市场参与者转向资本保值，而不是资本回报，我们看到杠杆头寸进一步削减，美元/日元可能会进一步下跌，可能会跌得多得多。

“昨天，美元/日元的1年期风险逆转出现了自2010年以来的最大单日波动，如果排除新冠肺炎大流行时期的话，这有利于日元上行。如果金融状况继续收紧，杠杆化仓位最容易出现逆转。在这方面，我们认为日元在10国集团外汇市场中是一个高度杠杆化的多头头寸。”

“金融状况继续收紧，如果这种情况在未来几周持续下去，将有助于限制美国利率的上行，我们认为这种情况将使美元/日元最容易出现修正。”