花旗：维持裕元集团(00551)“买入”评级 目标价升至13.4港元

智通财经APP获悉，花旗发布研究报告称，维持裕元集团(00551)“买入”评级，估计今年股息收益率逾8%。去年第四季业绩稍逊于预期，因零售业务方面盈利能力较低，将2023-24年盈利预测下调约14%，但基于去年底防疫措施优化，预测今年市盈率达8倍，目标价由12.2港元调升至13.4港元。

该行预计，公司旗下宝胜(零售)销量增长今年或出现转机，即使今年首两个月售额同比稍微下跌1%，反映出农历新年后消费复苏速度较预期慢。管理层相信零售销售增长于3月份加速，因在去年疫情期间基数较低。尽管今年开局较慢，该行仍认为今年零售销售增长将加快至中双位数。此外，预计裕元鞋履制造业务(MFG)毛利率将会持续改善0.5个百分点，而去年利用率提高至87%，该行相信未来仍有空间上升，主因管理层仍集中于管理其盈利能力，而非销量增长。