美元/日元：日元多头可能需要保持耐心 - 华侨银行

华侨银行（OCBC Bank）的经济学家预计，美元/日元汇率在短期内将保持强势。但在中期内，随着日本央行（BoJ）在某个阶段结束收益率曲线控制政策（YCC），而美联储暂停加息或转变政策，日元有望反弹。

利差故事

大规模美元套利可以继续支撑美元/日元汇率，直到市场预期美联储的立场变得不那么鹰派或者日本央行改变政策。

近期美元/日元急剧上升至143提高了政策制定者参与对冲的风险。这种活动只会减缓美元/日元的上涨速度，尤其是如果上升趋势保持不变。要逆转这一趋势需要市场动态发生变化（例如，美元转向或利差收窄等）。

展望未来，我们预计美元/日元汇率将在美元趋于温和或疲软（因为美联储的收紧政策进入后期，当暂停或转变时，美元可能下跌）以及预计日本通胀压力上升时，日本央行将转向政策正常化的预期下走低。