摘要:受新一轮关税政策与政治不确定性推动,避险情绪升温,瑞士法郎兑欧元汇率正逼近十年来的高点。周一,欧元兑瑞士法郎汇率一度触及0.92146,距离2015年1月的水平仅差约0.2%。过去一个月中,瑞士法郎是十国集团货币中唯一对美元升值的货币。市场避险需求上升,原因包括贸易保护主义再度抬头、法国与日本的政治局势动荡,以及美国地区性银行面临的新一轮压力。期权市场的数据进一步反映了这种趋势。存托信托与清算公司
受新一轮关税政策与政治不确定性推动,避险情绪升温,瑞士法郎兑欧元汇率正逼近十年来的高点。周一,欧元兑瑞士法郎汇率一度触及0.92146,距离2015年1月的水平仅差约0.2%。
过去一个月中,瑞士法郎是十国集团货币中唯一对美元升值的货币。
市场避险需求上升,原因包括贸易保护主义再度抬头、法国与日本的政治局势动荡,以及美国地区性银行面临的新一轮压力。
期权市场的数据进一步反映了这种趋势。存托信托与清算公司数据显示,上周五欧元兑瑞士法郎的交易量创下自8月以来的新高,而美元兑瑞士法郎的交易量也升至一个月来的最高水平。
法兴银行策略师Kit Juckes指出,与欧元和英镑相比,挪威克朗和瑞典克朗因具备更高增长潜力而受青睐,而瑞士法郎则因其避险属性表现突出。
他认为,这种情况突显了市场在追求增长型交易与传统避险交易之间的微妙平衡。
瑞士法郎的套期保值成本也随之上升,达到自8月中旬以来的最高水平。期权市场中购买瑞郎的溢价回升至6月水平,显示交易员正积极寻求保护,并押注市场走势方向。
本周,投资者将关注瑞士央行政策的最新动向。瑞士官员将于周四公布9月利率会议的总结报告,市场预计该报告将透露央行如何应对本币升至多年高位的局面。
由于瑞士央行关键利率已降至零,并有定向干预的历史,投资者将密切留意央行是否暗示新的干预阈值及其对瑞郎继续升值的容忍度。
经济学家普遍认为,瑞士央行重启负利率的可能性极低,这与当前货币市场定价一致。不过,央行仍有多种政策工具可用于在进口型通缩与外部冲击之间维持平衡。
丹麦银行分析师指出,瑞士央行若需采取行动,更可能优先选择外汇干预,而非恢复负利率。
他们认为,瑞郎贸易加权实际汇率的上升,以及美国可能对瑞士出口商品征收的新关税,都有助于缓解国内价格压力。
尽管如此,丹麦银行预计未来一年欧元兑瑞郎汇率仍将维持下行趋势。
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