DBG Markets盾博:2025年11月11日市场报告

停摆乐观提振市场反转： 美元、黄金与外汇动向关注

全球风险资产周一出现大幅反转，受美国参议院在结束创纪录的41天政府停摆方面取得重大进展的提振。市场对重新开放联邦机构并保证追溯性薪酬达成协议的乐观情绪推动股市飙升。

· 股市飙升：纳斯达克领涨，收涨2.3%，从自4月以来最糟糕的周表现中强势回升。标准普尔500指数上涨1.5%，道琼斯指数上涨0.8%。

· 避险资产表现分化：美元指数基本持平，但仍稳守99.50上方。黄金上涨近3%，至每盎司4,120美元，不仅受情绪改善推动，也受到此前下跌后的空头回补影响。

尽管股市反弹，但消费者信心（密歇根大学调查）降至2022年中以来最低水平，凸显停摆已造成的经济损害。

宏观焦点：停摆和数据真空

市场对参议院周日程序性投票反应积极，该投票推动一项妥协法案，有望在本周结束创纪录的停摆。停摆即将解决，消除了长期压制企业投资和消费者信心的重大不确定性。

尽管停摆结束对市场利好，但不确定性仍在。关键官方经济数据，如非农就业，仍存在悬而未决的风险，使美联储继续处于“盲飞”状态。市场关注焦点将转向政府恢复服务的速度以及关键报告积压的释放进度。

政策前景与美元基础

尽管近期风险偏好回升，但美元结构性强势仍在，受政策因素和停摆潜在结束的乐观预期支撑。

美元指数（DXY）基本持平，但稳守99.25附近。这表明美元的强势更多依赖政策预期——反映出比此前预期的美联储立场更少鸽派——而非单纯避险资金流动。风险偏好推动资金流向股市而非外汇避险资产，从而稳定了美元，未出现激烈抛售。

USD指数，H4图表

展望：美国停摆的短期解决可能为美元提供短线利好动力，但其后走势将取决于政府恢复运作后的经济数据发布。关键数据可能影响市场对美联储政策的预期。如数据暗示12月将有更激进的降息，美元可能承压。

技术面上，美元在99.00–99.25区间找到关键支撑，巩固了近期的多头结构。保持该区间对确认动能至关重要。若 decisively 跌破99.00–99.25，则可能打开下行空间，而即将发布的经济数据预计将成为主要催化剂。

美元货币对展望：GBP/USD & EUR/USD

GBP/USD：看空因素占据主导

英镑由于通胀高企、增长疲软（滞胀风险）以及市场对英国央行会议的降息押注增加，结构性承压。 尽管风险偏好提供了一定支撑，但该货币对仍受压。下一步主要方向取决于1.3200阻力位是否发挥作用，或美元强势是否将其推低。

GBP/USD，日线图

此前的上行尝试失败，形成双顶结构，早前跌破1.3200可能意味着双顶看跌反转已形成并确认。 目前价格走势可能重测双顶颈线附近1.3200–1.3270。如持续承压于该水平下方，下行空间可能扩大。

展望：英国经济和政策环境仍对英镑构成看空因素，但GBP/USD走势也可能依赖美元表现。

EUR/USD：技术面仍偏下行

EUR/USD，H4图表

与此同时，EUR/USD在多周下跌后显示出恢复迹象，但价格走势表明仍可能受早前1.1600突破位压制。

该货币对仍高度敏感于美元走势。近期反弹显示恢复潜力，但技术面显示若无法突破1.1550–1.1600附近即时阻力，可能引发更深下跌，尤其是美元指数若重返100.00上方。

黄金：结构性多头再确认

另一方面，周一黄金大涨近3%（至4,120美元/盎司），受上周美元走弱、空头回补以及市场对美联储最终将因经济损害而降息的信念推动，而不管停摆是否结束。

XAU/USD，H2图表

如昨日分析，突破4030暗示潜在多头突破，为更广趋势的延续。

技术上，近期阻力可能位于目前约4140，为10月底前高点，可能触发短线回调。短期方向仍将取决于美元是否恢复动能，但黄金结构性多头仍在，技术回调仍提供“逢低买入”的机会。

每日展望总结：取决于美元下一步走势

市场正处于微妙阶段，尽管停摆可能结束带来风险偏好回升，但关键经济数据仍延迟，使美联储政策路径不明。

短期内，美元走势将成为主要驱动因素，影响包括GBP/USD、EUR/USD及黄金等资产。美元持续上涨可能压制风险货币并抑制黄金涨势，而美元走弱则可能进一步支撑黄金及部分风险资产。

交易者应密切关注停摆的解决及即将发布的经济数据，因为这些因素可能决定下一轮主要方向性走势。