PRCBroker：日本经济：检视高市政权的财政立场

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■ 国民民主党向执政党靠拢，有望降低高市政权的政策运作风险。

■ 2026年度预算案创历史新高。为抑制追加补正预算的扩大，是否有必要明确财政健全化目标。

19日，执政党决定了2026年度税制改革大纲。在汇总过程中，最大的难点是围绕自去年持续至今、与国民民主党就“年收入门槛”上调问题展开的讨论走向；但18日，两党就将所得税免税额度提高至178万日元达成一致。国民民主党以实现相关政策为交换，承诺协助税制改革相关法案及2026年度预算案的通过，并表示将“积极配合”参议院中赤字国债特例法案的成立。然而，此次达成的共识内容与国民民主党最初方案存在较大差异：不仅设置了收入限制（年收入665万日元以下为对象），且不适用于居民税。由此，国民民主党原方案中被认为高达每年7—8万亿日元的减税规模，根据财务省测算缩小至约1.85万亿日元。国民民主党对执政党表现出大幅让步姿态，预计将降低今后高市政权在政策运作上的风险。另一方面，在少数执政党的格局下，反对党对财政纪律松弛加以追究的审议，亦存在流于形式的风险。

政府计划于今日26日通过内阁会议决定2026年度预算案。据报道，一般会计总额预计为122.3万亿日元，超过2025年度的115.2万亿日元，创下历史新高。今年8月各省厅提出的概算申请为122.4万亿日元，即便经过各省厅与财务大臣之间的磋商，削减幅度也几乎可以忽略不计。受老龄化影响，社会保障支出及国债利息支出的增加较难调整，自然增长的部分相当可观；但若考虑到2025年度的削减额约为2.4万亿日元、2024年度也有1.8万亿日元，则预算金额中的一部分仍可看出高市政权财政扩张路线的影子。尽管如此，高市首相表示，2026年度预算规模扩大“是因为将此前只能列入补正预算的支出纳入了当初预算”。自2020年度为应对新冠疫情而大幅追加补正预算以来，即便在疫情收束后的2023年度之后，每年追加超过10万亿日元的大规模补正预算也已成为惯例。将必要资金不再放入审议时间较短的补正预算，而是纳入当初预算并进行严格审核，这一做法值得肯定。然而，若在秋季再次出现要求编制大型补正预算的强烈呼声且削减未能奏效，则整体预算规模仍面临扩大的风险。

针对上述财政扩张风险，有必要通过提出财政纪律的基准等方式形成约束力。高市政权已撤回国家与地方基础财政收支单年度实现盈余的目标，但面向预计于6月左右通过内阁会议决定的2026年《经济财政运营与改革基本方针（骨太方针）》，仍有必要明确财政健全化目标。在金融市场中，利率上升与日元贬值已开始敲响警钟，今后仍需持续、谨慎地检视高市政权的财政立场。