万腾Vatee 2025.12.31每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 美联储调查显示，为缓解货币市场压力并维持“充足准备金”，受访者预计未来12个月储备管理型购债净规模平均约2200亿美元；美联储已在12月启动每月约400亿美元国库券购买并暂停缩表，背景是回购市场压力上升、短端利率相对政策利率走高。官员强调这属于流动性与准备金管理而非刺激政策，并讨论在常备回购工具与持续购债之间如何更有效稳定利率、避免流动性不足冲击国债市场。

2、 全球市场动态

o 彼得·克劳斯指出，白银虽已升破76美元/盎司，但从历史金银比推演，若2026年金价上行且金银比回落至40–45附近，白银可能冲击约110–125美元；若金价回落且比率反弹，则或回探47–50美元区间。更大的上行催化在于实物供应偏紧（如上海库存多年低位、伦敦紧张），库存“搬家”不增总量，一旦大型工业用户交割时坚持要现货却被迫现金结算，可能引发跳空式冲击并放大FOMO。

o 美联储12月会议纪要显示，多数官员认为若通胀继续回落仍适合进一步降息，但对降息时点与幅度分歧明显；在连续第三次降息25个基点至3.5%–3.75%后，纪要暗示为等待更多通胀与就业数据、避免通胀预期再度抬头，1月会议大概率按兵不动。

3、 地缘与风险事件

o 沙特与阿联酋因也门未来走向与“南也门独立”问题矛盾激化：阿联酋长期支持南方过渡委员会（STC），近期推动其扩张并掌控关键省份与资源，触碰沙特将也门视为势力范围的底线，利雅得遂以“国家安全红线”公开施压并采取军事回应。两国竞争正从代理人博弈走向更直接对抗，既可能点燃也门南部新冲突，也可能外溢至苏丹、非洲之角等争端，并让胡塞武装从裂痕中获益。

o 泽连斯基称基辅正与特朗普政府讨论美军可能进驻乌克兰，作为关键安全保障，并否认俄方所谓“普京官邸遇袭”指控，称其意在为升级打击、破坏和谈找借口；俄方则将其定性为“国家恐怖主义”，宣称将报复并使谈判立场更强硬但不退出谈判。与此同时，特朗普表示停战协议“接近完成”但领土问题棘手，黑海方向的无人机袭击仍在持续。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至12月30日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1071.99吨,与上一个交易日增加维持不变。12月30日现货黄金自4431.71美元/盎司开盘后先涨后跌，盘中一度突破4400美元关口，最高向上触及4404.41美元/盎司，随后震荡下行。最终收于4339.34美元/盎司，涨6.05美元或0.14%。

基本面消息，美元指数企稳在98上方、美债收益率小幅回升（10年期约4.13%、2年期约3.46%）对无息资产形成一定压制，但美联储12月会议纪要释放“通胀若继续回落仍可进一步降息、但时点与幅度分歧显著”的信号，使市场对1月更偏向按兵不动、后续再视数据而动的预期趋于清晰；同时，地缘局势（俄乌进展反复、也门紧张）与央行购金、黄金ETF资金流入仍构成全年金价强势的核心支撑。

受此影响，黄金在前一交易日大幅回撤后出现技术性反弹，盘中一度重回4400美元关口，但在美元与美债收益率走强、年末流动性偏清淡的背景下，美盘持续回吐涨幅，收盘仅小幅上涨至4339美元附近，体现出“逢低承接”与“高位减仓/获利了结”并存的格局；从年度维度看，金价仍有望录得自1979年以来最强年度表现，说明中长期驱动并未被短线波动扭转。

市场情绪方面，整体情绪偏多但更趋谨慎，资金一方面仍认可黄金的避险与“去主权化资产”属性，在地缘风险与政策不确定性下维持配置需求；另一方面，周一的剧烈下跌与随后快速修复强化了对“高波动、强杠杆出清”的警惕，追涨意愿下降、更多转向回撤买入与区间交易，等待美联储后续降息路径、美国经济数据与地缘事件的进一步确认。

技术分析上，价格结构仍处于中期上行通道内，但短期进入高位震荡与波动放大阶段——上方4400一线从“反弹目标”转为近端强阻力，若有效站稳，才有机会再度指向前高区域；下方则重点关注4300附近的前低/回撤支撑带，若跌破则可能打开更深回调空间并考验更低支撑区。当前“急跌—急拉—再回吐”的K线特征提示多空分歧仍大，短线以区间思路与严格风控更为占优。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：关注4400美元阻力与4300美元支撑力度，不突破则走震荡行情。

2、 原油（XTIUSD）

周二油价在震荡中基本企稳：WTI围绕58美元关口小幅收于57.87美元/桶，布伦特收于61.32美元/桶。支撑来自地缘风险溢价——俄乌和平前景再度降温、也门紧张局势及沙特与阿联酋分歧公开化，叠加对伊朗风险的担忧，使市场担心供应端出现扰动并引发部分空头回补；但上涨同时受制于“全球供过于求”的主线预期，机构普遍认为2026年初油市偏松，欧佩克+也大概率延续一季度暂停增产的既定节奏。

当日目标区间：58以上附近做空，带好止损。

3、 EURUSD

今日无重点数据关注。

当日内下跌趋势，转折点在1.1770。

交易策略: 在 1.1770 之下，看跌，目标价位为 1.1735 ，然后为 1.1720。

备选策略: 在 1.1770 上，看涨，目标价位定在 1.1785 ，然后为 1.1800。

技术点评: RSI技术指标呈现进一步向下趋势。

4、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内存在压力。转折点在1.3495。

交易策略: 在 1.3495 之下，看跌，目标价位为 1.3445 ，然后为 1.3425。

备选策略: 在 1.3495 上，看涨，目标价位定在 1.3520 ，然后为 1.3540。

技术点评: RSI技术指标看跌，有进一步向下趋势。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：区间震荡等待方向，高抛低吸带好止损。

6、 USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：156.5以上做空，带好止损。

三、 总结和展望

宏观主线仍是“宽松预期延续但门槛抬高、流动性管理再出手、地缘风险升温”。美联储调查显示，未来12个月或通过储备管理型购债净买入约2200亿美元，并已在12月启动每月约400亿美元国库券购买、暂停缩表，以缓解回购市场压力与短端利率偏紧；12月会议纪要则强调若通胀继续回落仍可能降息，但对时点与幅度分歧明显，令1月按兵不动预期更稳。地缘方面，沙特与阿联酋在也门问题上矛盾公开化、俄乌谈判进展反复（美军驻乌讨论与“官邸遇袭”指控交锋）抬升避险溢价；市场表现上，美元与美债收益率小幅走强压制贵金属，黄金从暴跌中反弹但尾盘回吐收于4339附近，原油在地缘支撑与供需偏松预期对冲下于58关口附近震荡企稳。

展望后市，短线更偏“区间+事件驱动”的高波动格局：黄金关注4400一线反压与4300附近支撑，不破位则维持震荡思路，破位需警惕顺势加速；原油的上行更多取决于地缘溢价能否持续，但全球供过于求与欧佩克+暂停增产的防守节奏限制反弹高度，WTI若不能有效站上58.8附近关键均线，仍以区间偏弱看待。

风险提示及免责条款

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