黄金，贵金属和比特币开启货币替代新时代

世界正在重新思考“货币”的定义

在相对稳定的时期，货币往往不被质疑，它们默默地支撑着交易、投资与储蓄。但历史反复证明，当地缘政治紧张加剧、各国政府债务持续膨胀时，人们对法定货币的信心便会开始动摇。如今，这种动摇正变得愈发明显。根据路透社报道，Bitwise Proficio 货币贬值 ETF 的推出，反映出投资者对摆脱传统货币体系约束的资产兴趣正在上升，而黄金，贵金属和比特币正处于这一转变的核心。

这并非对短期市场波动的简单反应，而是一场更深层次的价值重估。在债务扩张、货币政策实验频繁以及国家间战略博弈加剧的时代，投资者已不再满足于仅在股票和债券之间分散风险，而是开始重新审视货币体系本身。在这一背景下，黄金，贵金属和比特币逐渐成为摆脱央行政策影响的象征。

捕捉结构性转变的 ETF

Bitwise Proficio 货币贬值 ETF 的设计理念十分明确：某些资产天然独立于任何单一国家的财政或货币政策之外。根据路透社报道，该基金在成立初期至少将 25% 的资产配置于黄金，同时涵盖比特币、白银、铂金、钯金以及相关矿业公司。这一组合清晰地表明，机构投资者正将黄金，贵金属和比特币视为一个完整且独立的另类资产类别。

与追逐市场热点的主题基金不同，该 ETF 更强调长期韧性而非短期收益。尽管黄金今年已创下历史新高，但基金发起方强调，其核心逻辑并非押注金价动能，而是基于一个更深层的判断：货币贬值并非偶发事件，而是现代经济体系中反复出现的结构性问题。在这一前提下，持有黄金，贵金属和比特币更像是一种战略配置，而非投机行为。

为何黄金仍是核心支柱

黄金在人类金融史上的地位独一无二。早在现代货币体系诞生之前，黄金便已作为价值储藏、交换媒介和财富象征存在。即便在金本位制度终结之后，黄金依然保有强大的心理与金融意义。如今，它作为 ETF 的核心资产，再次印证了黄金，贵金属和比特币并非彼此对立，而是价值体系演进中的连续体。

黄金的吸引力在于其“中立性”。它不依赖任何政府发行，无法被随意增发，也不存在对手方风险。在全球主权债务高企的背景下，投资者愈发质疑政府债券是否能够充分补偿通胀和财政风险。因此，在黄金，贵金属和比特币组合中，黄金的角色不仅是防御性的，更是基础性的。

比特币：数字时代的“硬货币”

比特币与贵金属并列，标志着机构投资思维的重大转变。曾经被视为投机工具或边缘资产的比特币，如今越来越多地被称为“数字黄金”。其固定供应、去中心化网络以及抗审查特性，使其成为传统硬资产在数字时代的对应物。在黄金，贵金属和比特币这一框架中，比特币代表着货币独立性的数字前沿。

根据路透社报道，Proficio 管理层认为，这些资产构成了一个独立于股票和债券的新资产类别。尽管比特币波动性较高，但其长期叙事正在吸引越来越多对持续宽松政策持怀疑态度的投资者。当比特币被纳入黄金，贵金属和比特币的多元组合中，其风险被重新定义为“非对称机会”，而非单纯的高风险投机。

黄金之外的贵金属：白银、铂金与钯金

虽然黄金常常占据讨论中心，但白银、铂金和钯金的纳入，反映出更广泛的价值认知。这些金属同时具备储值属性和工业属性，使黄金，贵金属和比特币成为能够应对多重系统性风险的组合。

白银在历史上同样兼具货币与工业金属双重角色，而铂金和钯金则在汽车与清洁能源技术中至关重要。通过将这些资产纳入组合，ETF 传达了一个信号：未来的经济体系，既会重视数字稀缺性，也不会忽视实体资源价值。黄金，贵金属和比特币正体现了这一新旧价值观的融合。

矿业公司：稀缺性的杠杆

除直接持有商品外，该 ETF 还投资相关矿业公司。这些企业在商品价格上涨时通常具备更高的收益弹性。在黄金，贵金属和比特币的整体框架下，矿业股为防御性资产引入了成长属性。

当然，矿业公司也面临运营、监管和环保等特定风险。其纳入体现了一种平衡思维：在稳定的硬资产与具备增长潜力的资源企业之间取得平衡，从而强化黄金，贵金属和比特币作为长期价值来源的逻辑。

货币贬值：长期趋势而非短期现象

Proficio 首席投资官兼创始人 Bob Haber 认为，向硬资产转移是一种长期的结构性趋势，而非周期性交易。根据路透社报道，他指出，当前投资者并未从政府债券或法币计价资产中获得足够的风险补偿。在这种环境下，转向黄金，贵金属和比特币显得理性且必要。

货币贬值并不总是以高通胀形式出现，它也可能表现为金融压抑、实际利率为负，或购买力的缓慢侵蚀。这些更隐蔽的形式同样具有破坏性，而黄金，贵金属和比特币正是应对这些风险的重要工具。

达利欧与全球多元化逻辑

该 ETF 的推出，与桥水基金创始人瑞·达利欧关于“减少对单一国家和货币依赖”的观点不谋而合。在高债务和地缘政治博弈背景下，黄金，贵金属和比特币被视为不依附于任何国家资产负债表的全球性资产。

这并不意味着美元即将崩溃，而是投资组合正在发生结构性再平衡。将黄金，贵金属和比特币纳入配置，正逐渐成为理性而非激进的选择。

机构与散户的现实意义

ETF 的形式降低了持有这些资产的门槛。实物黄金涉及保管成本，加密资产则存在技术门槛。通过合规产品整合黄金，贵金属和比特币，Bitwise 与 Proficio 为不同类型投资者提供了便捷渠道。

随着更多资金流入，这些资产在投资组合中的角色也将不断演化，黄金，贵金属和比特币或将从“另类选择”走向“核心配置”。

金融安全的新定义

长期以来，政府债券被视为最安全的资产。然而在高债务与宽松政策环境下，这一认知正在动摇。越来越多投资者认为，黄金，贵金属和比特币提供了一种超越传统分类的安全形式。

它们无法消除风险，但至少让风险更加透明。在一个寻找“价值锚点”的世界里，黄金，贵金属和比特币正提供一种具有吸引力的答案。

从小众到主流？

Bitwise Proficio 货币贬值 ETF 是否会成为主流仍有待观察，但可以肯定的是，市场讨论的重心已经发生变化。根据路透社报道，这并非一时热潮，而是投资理念的结构性转变。

在通胀不确定性、地缘政治碎片化和技术变革持续存在的背景下，黄金，贵金属和比特币的吸引力或将长期存在。

来源参考： 据路透社报道；内容综合 Bitwise 与 Proficio Capital Partners 公开表述。