ETO Markets 市场洞察｜炸锅！原油市场惊现90度“垂直过山车”，多空双方已杀疯！

WTI 原油基准价格在周二早间亚洲交易时段围绕 86.40 美元震荡，此前一天曾剧烈飙升至近 120 美元/桶，创下 2022 年以来最大单日涨幅，但随后快速回落逾 9% 。这一极端波动源于中东地缘紧张局势的升级与缓和信号交织，令市场参与者情绪紧绷。

IEA 与 G7 联手，紧急储备释放提上日程

国际能源署（IEA）周一与 G7 财长举行线上会议，讨论协调释放紧急石油储备，以应对潜在供应中断。该举措旨在注入临时供应，抑制价格过快上涨。历史数据显示，类似 2011 年利比亚危机和 2022 年乌克兰冲突期间的储备释放，曾有效缓解市场压力。

此次讨论虽未达成最终协议，但 G7 声明强调“随时准备采取必要措施，包括释放储备”，这为市场注入一丝冷静，部分抵消了地缘风险溢价。尽管价格回落，但霍尔木兹海峡的持续关闭仍是主要上行压力来源。

霍尔木兹海峡梗阻，全球能源供应链条紧绷

该海峡承载全球约五分之一的石油运输，自 2 月 27 日起商业船舶交通几乎停滞。根据船舶追踪数据显示，日均通过船舶从 138 艘骤降至仅 2 艘，非油轮船舶为主。

伊朗革命卫队高级指挥官宣称将对试图通过的船舶开火，导致至少 200 艘油轮和液化天然气船在海湾外锚泊，数百艘其他船舶无法进入港口。这不仅推高了绕行非洲的运输成本，还加剧了全球燃料供应中断风险。

短期内，此中断可能导致中东产油国如伊拉克、沙特阿拉伯和卡塔尔的出口锐减 70% 以上，全球原油库存进一步收紧。相比之下，美国作为全球最大产油国，其本土生产未受直接影响，但进口依赖国如欧洲和亚洲面临更高能源成本。

特朗普言论缓和市场情绪，油价风险溢价回落

美国总统唐纳德·特朗普的最新表态进一步缓和市场担忧。他周一在佛罗里达州表示，伊朗战争“非常完整，几乎完成”，并称美军行动“远远提前于原定四到五周时间表”。

特朗普强调，一旦伊朗核威胁被摧毁，油价将“迅速下降”，并计划豁免部分石油相关制裁，以稳定市场。他还警告称，若伊朗阻断霍尔木兹海峡的石油流动，美国将“以二十倍力度回击”。

这些言论与早前“战争即将结束”的表述一致，反映出特朗普面对国内通胀压力和中期选举的考量。市场分析师指出，此类政治信号虽提振信心，但若冲突延长，油价风险溢价可能重燃。

聚焦 API 库存数据，市场等待方向性指引

交易员们正密切关注将于周二晚些时候发布的美国石油协会（API）库存报告。上周报告显示，美国原油库存增加 560 万桶，超出市场预期的 220 万桶，暗示需求疲软或供应过剩。若本周报告显示库存进一步增加，可能强化弱需求信号，进一步打压 WTI 价格；反之，若出现超预期库存减少，将表明需求强劲，支持价格反弹。

ETO Markets 观点

从深度分析看，此次波动凸显地缘政治与能源市场的紧密联动。IEA 储备释放若落实，可能释放 3 亿至 4 亿桶石油，相当于全球每日需求的 3 至 4 天供应量，短期内可平抑价格。但长期而言，若霍尔木兹海峡中断持续，全球经济增长将受拖累，预计今年原油需求增长将放缓至 1.5% 。

美国能源信息署（EIA）数据表明，美国商业原油库存目前为 4.393 亿桶，低于五年均值 3% ，这放大了供应中断的冲击效应。同时，特朗普的豁免制裁计划可能包括放松对俄罗斯的限制，潜在增加全球供应，但这或引发盟友不满，使地缘格局复杂化。投资者需警惕后续 EIA 报告（通常周三发布）以确认 API 数据，以及 G7 能源部长周二会议结果，这些将决定短期价格走向。总体而言，市场平衡依赖冲突快速化解，否则油价可能重返 100 美元上方。