MDM每日早评及分析 - 2026年7月24日

美元指数

美元指数在周四升值至101.55，为近三周以来的最高水平，因油价飙升和地缘政治紧张局势加剧，推动市场预期美联储需要加息。市场目前预计下周加息的概率超过33%，而9月份加息的概率已上升至78%，较前一天的61%有所增加。中东地区的敌对行动持续升级，近期没有解决的迹象。因此，油价较本月初的冲突前水平飙升近31%。尽管通胀压力迄今保持相对温和，但最新的能源价格飙升重新引发了对更高油价可能推动更广泛通胀的担忧，促使美联储维持更紧的货币政策立场。美元在欧洲央行如预期保持利率不变后对欧元上涨，同时对日元和英镑也有所上涨。

当前美元并未形成典型的单边避险行情，原因在于几条宏观链条相互抵消。冲突升级通常带来流动性需求，推升美元短线避险属性；但若原油价格持续抬升，美国进口成本与通胀预期也会同步上升，进而推高长期利率和财政融资压力。这种情况下，美元可能先受收益率支撑，随后又受到实际增长预期和资产估值调整牵制。美元指数现报101略下方，说明市场暂时将地缘风险视为可控扰动，而非全球流动性危机。上方101.55是本周反弹高点，101.80则对应更强的6月24日高点压力区域；下方100.55与100.35构成阶段性波动低点。价格结构更接近事件驱动下的区间压缩，而不是趋势行情的起点。

今天可考虑于101.55做空美元指数 , 止损:101.65 目标: 101.10 ; 101.00

WTI 现货原油

原油价格在周四上涨超过6%，交易价格超过每桶92美元，连续第五个交易日上涨，达到自6月初以来的最高水平，因为中东地区敌对行动升级，加剧了对全球供应中断的担忧。美国总统特朗普警告称，美国将对伊朗在红海对商业航运的任何未来胡塞武装袭击负责，威胁德黑兰和也门的武装分子将面临“重大军事惩罚”。他还表示，他正在“考虑对伊朗进行大规模攻击”。这些评论是在胡塞武装对两艘沙特油轮进行袭击之后发表的，该组织表示这些袭击旨在执行新宣布的沙特港口封锁。油价现在已从本月初的冲突前水平上涨超过30%。由于哈萨克斯坦决定在无人机袭击后暂停通过里海管道联盟终端的原油出口，进一步加剧了市场供应担忧。

综合来看，红海与霍尔木兹海峡的现实通行阻碍、物流成本的大幅提升，以及供给端实质性收紧的预期，则为油价构筑了极为坚实的底部支撑。对于交易员而言，在海运物流链真正恢复通畅、地缘封锁完全解除之前，任何因外交利好引发的短期回调，都更倾向于被物理市场的多头力量视为逢低买入的筹码交换，而非趋势性看空信号。技术面WTI原油连续近期跳空涨过前期下跌产生的缺口，之后回补缺口继续上行，同时突破了50日均线，目前压力在92.25美元{周四高点}, 和94.86美元{6月3日高点}附近，支撑则在86.58美元{周四低点}, 和85.02美元{5日均线}附近。

今天可考虑于90.80做多原油 , 止损: 90.60; 目标: 93.00 ; 94.00

现货黄金

黄金价格在周四跌破每盎司4,100美元，从两周高点回落，因中东紧张局势升级推动油价上涨，并加剧了市场对美联储可能在今年晚些时候加息的预期。伊朗支持的胡塞武装表示，他们已针对两艘沙特油轮进行攻击，作为海上封锁的一部分，这引发了对全球石油供应可能出现新瓶颈的担忧。与此同时，美国进行了第十二个连续夜晚的对伊朗空袭，促使进一步报复，并加剧了对海湾能源出口长期中断的担忧。更高的油价加剧了通胀担忧，导致投资者预计美联储将维持更长时间的紧缩货币政策，这种背景通常对黄金等无收益资产施加压力。货币市场目前预计美联储在九月份加息的概率约为78%。

金价于4,155-4,165汇聚区域附近停滞了一周的上升趋势，该区域包括4小时图上的200期指数移动平均线及4月至6月下跌的23.6%费波纳奇回撤位。该区域现应成为短线交易者的重要关键点，因动能指标呈现建设性。相对强弱指数（RSI）徘徊于46附近，MACD保持正值，暗示买方仍掌控部分主导权，但受限于上方供给压力。这反过来表明，贵金属首先需要突破上述密集阻力区，才能支持进一步上涨的论点。若能持续突破此区，将为进一步挑战4,100{整数关口}, 和23.6%费波纳奇回撤位4,164.97附近阻力打开道路。下行方面，主要结构性支撑为4,000美元{市场心理关口}，继而是3,982美元{周一低点}。该处可能成为更深回调的需求区，并尝试为黄金重建更稳固的基底。

今天可考虑于4,045做多黄金 , 止损4,040; 目标: 4,080; 4,090

美元/日元

周四，美元/日元交投于163.90上方，因美国劳动力市场数据显著好于预期后，美元走强。截至7月18日当周，美国初请失业金人数降至187K，远低于市场预期的212K和前值修正后的209K。该结果创下自1969年以来的最低水平，表明尽管招聘放缓迹象显现，但裁员仍极为有限。日本财务大臣片山皋月重申，政府已准备好在必要时对外汇采取果断行动。除此之外，日本央行偏鹰派的预期也为日元提供了一些支撑，这与美元小幅走弱一道，对美元/日元货币对构成利空。然而，由于日本与世界其他地区的货币政策存在明显反差，下行空间仍受到一定缓冲。尽管日本央行近期将利率上调至1%，为1995年以来最高水平，且有报导称官员们愿意以更快速度加息，但与包括美国在内的其他主要经济体相比，日本借贷成本仍异常低廉。这使得所谓的套利交易保持活跃，而这一直是日元表现不佳的关键因素。此外，中东冲突导致能源供应中断所引发的经济风险也拖累了日元。

美元兑日元报163.80，持有看涨偏向，并在接近162.84的多年代高点上方盘整。该货币对交易于5日指数移动平均线163.08上方附近，反映出盘整走势。而相对强弱指数（RSI）69显示买盘压力稳健但未过度延伸。现货价格仍接近周二触及的四十年高点，目前交易价格略低于164.00关口。在上方，164的多年代高点为即时阻力位 ; 若突破该点，将使该货币对有望进一步上探164.00。下方方面，163.24的多年代高点为即时支撑位 ; 若持续跌破该区域，将暴露更深的回调风险，目标指向5日指数移动平均线163.08。

今天可考虑于164.00做空美元 , 止损: 164.20; 目标: 163.24 ; 163.10

欧元/美元

欧元/美元在周四下半天持续承受沉重的空头压力，交易于三周以来的最低点1.1360以下。欧洲央行对近期政策收紧采取谨慎态度，加上风险规避情绪推动美元普遍走强，拖累该货币对走低。因此，投资者将密切关注货币政策声明以及欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德在新闻发布会上的讲话，以了解货币政策和通胀前景。欧洲央行决策者、意大利央行行长法比奥-帕内塔本月中旬表示，央行的目标是牢牢锚定通胀预期，并限制冲击带来的间接和二轮效应。与此同时，尽管中东能源供应风险推动油价飚升，美元仍面临轻微卖压。对中东紧张局势升级可能扰乱全球石油供应的持续担忧，加剧了对欧元区通胀压力可能保持高位的预期。

欧元/美元交投于1.1375附近，显示短期偏向中性。该货币对处于看跌旗形图表形态中，这是一种趋势延续形态，在短暂盘整后延续下行趋势。14日相对强弱指数（RSI）仍位于40.00-50.00区间内，暗示看涨动能温和，并强化了这样一种观点：只要价格仍低于附近的移动均线和趋势线阻力位，反弹就容易受到压制。上行方面，心理关口1.1500是即时阻力位，更重要的阻力位在上升信道上轨附近的1.1521。下行方面，初步支撑位见于6月24日低点的1.1324；若明确跌破这一水平，将为进一步下探1.3300打开空间。

今天可考虑于1.1365做多欧元 , 止损: 1.1355; 目标: 1.1410 ; 1.1420