RG 资讯 | 高盛：市场对美联储加息押注过于鹰派，9月加息可能性“非常小”

高盛表示，随着全球最大经济体通胀持续降温，市场目前对美联储进一步加息的预期仍显得过于激进。

高盛首席经济学家Jan Hatzius在最新客户报告中指出，考虑到美国零售销售疲软、就业数据表现不佳以及通胀持续放缓，美联储在9月会议上加息的可能性“非常小”。

Hatzius在周日发布的报告中表示：“根据我们的基本经济预测，随着时间推移，通胀数据更有可能进一步改善，而非重新恶化。因此，我们仍然认为，市场对联邦基金利率路径的定价过于鹰派。”

数据显示，交易员目前已将美联储下一次加息25个基点的预期时间推迟至明年1月，而一周前，市场还一度完全计入12月加息的可能性。

高盛认为，尽管近期市场的鹰派预期已经有所降温，但加息预期仍存在进一步回落空间。

作为全球货币政策的重要风向标，美联储政策变化往往会影响全球利率走势，因此其下一步行动对全球政府债券市场尤为关键。

当前，美国国债投资者正面临两股力量的拉扯。一方面，通胀降温和加息预期下降提升了美债的吸引力；另一方面，美国政府庞大的融资需求以及持续存在的财政担忧，又迫使投资者要求更高的长期债券风险补偿。

这意味着，短期美债收益率可能因加息预期降温而获得下行空间，但长期收益率依然较为脆弱。

即使通胀压力继续缓解，长期收益率仍可能维持高位，从而削弱通常伴随通胀降温而出现的债券上涨行情。

目前，对美联储政策变化最敏感的2年期美国国债收益率仍高于4%，投资者正在重新评估美联储是否还会加息，以及下一次政策调整可能在何时到来。

高盛预计，在通胀改善、加息风险溢价下降以及财政预算前景偏负面的共同作用下，美国国债收益率曲线可能进一步陡峭化。

Hatzius表示：“在就业和通胀数据连续两个月明显走弱之后，很难看到任何原本偏鸽派的美联储官员转而支持加息。”