RG 资讯 | 道富投资：继续将黄金的回调视为买入机会

一位市场策略师表示，尽管夏季交易清淡暂时削弱了黄金的上涨动能，但黄金依然处于有利位置，有望重新测试4月份的历史高点，甚至在年底前进一步逼近每盎司4000美元。

道富投资管理公司的黄金策略主管阿卡什·多西在接受采访时表示，他仍将黄金的回调视为良好的买入机会。尽管股市处于历史高位，市场波动性降低，债券收益率居高不下，且美元吸引部分看涨情绪，但黄金依旧坚守在3300美元的重要支撑位之上。

他指出，3000美元已经成为金价的一个关键底线支撑。他认为，金融市场当前的乐观情绪更多是表面现象。黄金投资者正在等待新的催化因素推动市场发展，同时还有其他结构性因素支撑黄金价格，使得逢低买入的逻辑依然成立。

多西强调，投资者应更关注市场本身的韧性，而非黄金短期内是否涨至4000美元。他指出，与其质疑为何金价尚未冲高，不如思考为何在股市强劲和波动性极低的背景下，黄金依然保持在3000美元上方。

他预计未来一个月黄金将处于整理阶段，但随着美联储在杰克逊霍尔年度会议结束后释放更多宽松信号，市场可能会再次转向看涨。他判断，美联储主席鲍威尔将借此机会为9月开始、持续到年底的降息周期铺路。

在利率预期下行和通胀压力升温的背景下，黄金有望继续受益。虽然近期地缘政治紧张局势有所缓解，但市场正将注意力转向政府债务上升和通胀担忧。月初通过的财政拨款法案为近年来最具规模的一项，国会预算办公室预测重大减税措施将导致赤字增加近4万亿美元。

与此同时，美国政府与日本和欧盟达成的贸易协议将关税提高至15%，进一步推高了通胀预期。多西表示，债务高企与通胀顽固将对经济增长造成压制，最终将促使美联储加快货币政策的宽松步伐。

他指出，美联储自身的预测也反映了这一趋势。与3月相比，6月发布的经济预测已下调增长预期，同时上调了通胀率和失业率。投资者应认真倾听美联储的官方表述。

在当前滞胀环境下，道富银行认为黄金仍是重要的多元化配置工具。随着通胀走高，实际利率趋于下降，债券的吸引力被削弱。

同时，债务攀升使得长期收益率波动加剧，进一步提升黄金的避险功能。

如果高估值水平在多数市场持续存在，而收益率曲线长期端的不确定性挥之不去，投资者将更倾向于转向黄金等避险资产，以应对这些潜在的尾部风险。