政策攻防升级与企业争抢退税窗口

美国政治、关税、人工智能监管与货币政策，在本周迎来密集而关键的政策信号。特朗普不仅暗示最高法院可能否决其关税措施，但同时透露已准备“B 计划”；同时，美国大型企业纷纷抢在最后期限前提起诉讼，争夺可能超过千亿美元的潜在退税。此外，特朗普政府也将以行政命令统一 AI 监管，并持续强调通胀已被控制。而被视为“影子联储主席”的哈塞特则进一步阐述利率与经济前景，引发市场对未来政策路径的关注。

特朗普近日在社交媒体发文，似乎暗示最高法院可能会否决政府的“对等关税”措施，但强调团队已经准备好其他法律路径以维持关税架构。此消息使关税政策前景再度升温，也为市场投下不确定性。

与此同时，为争取可能超过 1000 亿美元 的潜在退款，包括 Costco 在内的大批美国企业已纷纷提起诉讼，希望在关税“清算”期限前锁定自身权益。然而，法律专家认为，即便法院裁定关税非法，最高法院极可能不会强制政府退还关税。美国官员甚至直接表示：“退款不会发生”，显示联邦政府态度强硬。此一冲突使企业、法院与行政部门形成高度紧绷的三角对峙。

特朗普政府计划在本周签署一项关于人工智能的行政命令，以建立全国统一的AI监管规则。该命令最核心的精神是“限制各州自行制定 AI 政策”，避免企业在各州面对不同标准、造成高昂合规负担。

特朗普表示：“如果要在 AI 领域保持领先，就必须只有一套规则手册。”他点名批评，企业不应在每次开展业务时都必须获得 50 个州的批准，暗示现有州级监管体系已成为创新瓶颈。这项命令也被解读为联邦政府试图重新掌握 AI 主导权，在全球 AI 竞争中快速规避监管碎片化风险。

特朗普继续强调其政府已基本解决美国高通胀问题，并表示通胀未来将“进一步小幅下降”。同时，他否认美国会出现通缩，指责拜登政府留下了高通胀“烂摊子”，称当前经济压力是其团队“继承”而非造成的。这种表述反映政府试图在降息周期开始后强化政策成果，但市场对其通胀判断仍保持谨慎。

从关税案到 AI 监管，再到通胀论述与利率走向，美国正处于政策密集转折期：

l 关税案：面临司法考验但政府准备反制路径；

l 企业行为：大型企业抢先诉讼争夺潜在退税；

l AI 监管：联邦集中化趋势明确；

l 经济政策：通胀论述与未来利率路径仍具不确定性；

l 金融市场：对哈塞特言论与政策方向高度敏感。

这些力量交织，使美国未来数月的政策环境与市场波动性都可能显着提高。

【黄金技术分析】

从H1结构来看，黄金在冲高至 4250 后快速回落，形成典型的“假突破 + 长上影反转”形态，市场情绪自多转空，随后一路跌破关键均线附近的支撑区，走势明显转弱。

由均线分析：

l 4250 区域为前期明显压力，触及后立刻出现长实体阴线，显示上方卖盘极强。

l 回落后多次尝试站回均线（黑色MA）失败，进一步确认多方动能不足。

l 4200 已由支撑转为压力，目前成为空方的第一道防守。

当前价格多次在 4195–4205 区间整理，但始终未能有效突破 4200，显示上方卖压密集，只要 4200 未被有效站回，行情仍处于空方主导。

从MACD分析：

l 动能柱自高点后一路递减，且持续在零轴下方

l 均线（红虚线）向下倾斜，空方动能虽未扩散，但仍处持续释放阶段

l 尚未看到黄金常见的底部“缩柱→转平→翻红”过程

综合来看：

反弹不过 4200 → 偏空看待

有效跌破 4150 → 空方延伸

若站回 4200 才有转盘整机会，但仍需观察4250压力

压力：4250美元/盎司

支撑：4200、4150美元/盎司

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