Magic Compass · 宝汇

汇评 黄金力守5MA 强多格局恐怕难以延续

市场当前仍围绕在美联储降息议题而展开庆祝派对，无论黄金、长天期公债、股市都展开上涨格局。但我们仍忧心整体美国劳动力市场疲软现象以及内需不振之事实将成为压垮股市飙涨之后的回调，届时，抛售股、债、金之现金为王现象又再一次显现市场，望投资人应平常心看待，切勿因FOMO情绪而产生追涨行为。初请失业金属于前瞻指标，可藉由该高频数据判断就业市场的趋势动向。本周数据录得26.3万人，创下四年新高，从4周移动平均

汇评 经济前景恶化、万般拉抬只为出！

市场概述昨日公布美国初请失业金人数创下4年以来新高，数据录得26.3万人，就业市场的疲软再度为美联储9月降息预期助添柴火，资金狂热追逐风险资产，推升美国三大股指再度创下历史新高。受惠美元指数因降息预期而下行，黄金价格仍维持高位震荡，其价格稳于3600美金/盎司之上。技术面观察仍力守5日均线，属多方强势上涨格局。美国十年期公债收益率未受到数据影响而产生波动，收益率于4%左右徘徊，但已逼近4/4日低点

汇评 美国终端无法反映涨价 企业利润最高峰已过

昨日公布美国8月生产者物价指数(PPI)，环比录得-0.1%，核心PPI的部分录得0.3%。进一步观察商品与服务变化，生产者物价服务指数环比录得-0.2%、商品则增长0.1%，这也意味着当前美国企业在服务端的定价能力持续减弱，但在商品端的物价指数增长，也表现出原物料的压力持续存在。细部确认「贸易指数」大跌1.7%(图三)，这是衡量的是所获利润的变化由批发商和零售商提供。总和该次美国8月PPI数据结

汇评 PPI数据强化降息预期，美债、原油、伦铜齐创阶段新高

市场概述昨日，美国公布的PPI（生产者价格指数）数据进一步强化了市场的降息预期，推动风险资产和债券价格普遍上涨。美股市场表现分化。在大型科技股的力挺下，标普500和纳斯达克指数连续第三日上涨并再创历史新高；但道琼斯指数则小幅回落。个股方面，甲骨文公司股价因业绩强劲而狂飙36%，创下1992年以来最大单日涨幅，并引爆了AI芯片股行情，博通大涨近10%，英伟达涨近4%。受降息预期推动，美债价格反弹，1

汇评 黄金高位反转向下 是FOMO还是回调再攻？

透过FedWatch Tool工具观察市场对于年内降息预期仍维持3码概率较高，9月降息1码不变，这也意味着市场对于当前美国的就业概况仍保持相对乐观，而我们则是相对悲观。黄金昨日最高上涨至3673.72美金/盎司触顶后反转向下，面对市场对于降息预期心理越发乐观，黄金上涨将受惠降息因素回调再攻，还是FOMO行情的最后不理性追价已结束？我们仍认为是FOMO行情。昨日公布2024年4月至2025年3月非农

汇评 科技股领涨，但美债与黄金自高位回落

市场概述昨日，美国非农就业年度数据被大幅下修，此消息支撑了美联储的降息预期，推动大型科技股上涨，并带领纳斯达克指数再创历史新高。个股方面出现分化：甲骨文因业绩出色暴涨27%；而苹果公司因新品发布会缺乏亮点，股价下跌1.48%，“科技七巨头”中唯一下跌。在本周三、周四的关键通胀数据（PPI/CPI）公布前，市场态度转为谨慎。美国国债终结了此前的“四连涨”行情，对利率敏感的2年期国债收益率反弹7.4个