Magic Compass · 寶匯

匯評 黃金力守5MA 強多格局恐怕難以延續

市場當前仍圍繞在美聯儲降息議題而展開慶祝派對，無論黃金、長天期公債、股市都展開上漲格局。但我們仍憂心整體美國勞動力市場疲軟現象以及內需不振之事實將成為壓垮股市飆漲之後的回檔，屆時，拋售股、債、金之現金為王現象又再一次顯現市場，望投資人應平常心看待，切勿因FOMO情緒而產生追漲行為。初請失業金屬於前瞻指標，可藉由該高頻資料判斷就業市場的趨勢動向。本周資料錄得26.3萬人，創下四年新高，從4周移動平均

匯評 經濟前景惡化、萬般拉抬只為出！

市場概述昨日公佈美國初請失業金人數創下4年以來新高，資料錄得26.3萬人，就業市場的疲軟再度為美聯儲9月降息預期助添柴火，資金狂熱追逐風險資產，推升美國三大股指再度創下歷史新高。受惠美元指數因降息預期而下行，黃金價格仍維持高位震盪，其價格穩于3600美金/盎司之上。技術面觀察仍力守5日均線，屬多方強勢上漲格局。美國十年期公債收益率未受到資料影響而產生波動，收益率於4%左右徘徊，但已逼近4/4日低點

匯評 美國終端無法反映漲價 企業利潤最高峰已過

昨日公佈美國8月生產者物價指數(PPI)，環比錄得-0.1%，核心PPI的部分錄得0.3%。進一步觀察商品與服務變化，生產者物價服務指數環比錄得-0.2%、商品則增長0.1%，這也意味著當前美國企業在服務端的定價能力持續減弱，但在商品端的物價指數增長，也表現出原物料的壓力持續存在。細部確認「貿易指數」大跌1.7%(圖三)，這是衡量的是所獲利潤的變化由批發商和零售商提供。總和該次美國8月PPI資料結

匯評 PPI資料強化降息預期，美債、原油、倫銅齊創階段新高

市場概述昨日，美國公佈的PPI（生產者價格指數）資料進一步強化了市場的降息預期，推動風險資產和債券價格普遍上漲。美股市場表現分化。在大型科技股的力挺下，標普500和納斯達克指數連續第三日上漲並再創歷史新高；但道鐘斯指數則小幅回落。個股方面，甲骨文公司股價因業績強勁而狂飆36%，創下1992年以來最大單日漲幅，並引爆了AI晶片股行情，博通大漲近10%，英偉達漲近4%。受降息預期推動，美債價格反彈，1

匯評 黃金高位反轉向下 是FOMO還是回檔再攻？

透過FedWatch Tool工具觀察市場對於年內降息預期仍維持3碼概率較高，9月降息1碼不變，這也意味著市場對於當前美國的就業概況仍保持相對樂觀，而我們則是相對悲觀。黃金昨日最高上漲至3673.72美金/盎司觸頂後反轉向下，面對市場對於降息預期心理越發樂觀，黃金上漲將受惠降息因素回檔再攻，還是FOMO行情的最後不理性追價已結束？我們仍認為是FOMO行情。昨日公佈2024年4月至2025年3月非農

匯評 科技股領漲，但美債與黃金自高位回落

市場概述昨日，美國非農就業年度資料被大幅下修，此消息支撐了美聯儲的降息預期，推動大型科技股上漲，並帶領納斯達克指數再創歷史新高。個股方面出現分化：甲骨文因業績出色暴漲27%；而蘋果公司因新品發佈會缺乏亮點，股價下跌1.48%，“科技七巨頭”中唯一下跌。在本週三、週四的關鍵通脹資料（PPI/CPI）公佈前，市場態度轉為謹慎。美國國債終結了此前的“四連漲”行情，對利率敏感的2年期國債收益率反彈7.4個