贸易乐观推动美股再创新高，避险资产回落

近期美日达成贸易协议，提振了全球市场情绪。日本同意将汽车关税从27.5%下调至15%，并承诺5500亿美元投资计划，推动日经指数创下一年来新高（上涨3.3%），日本汽车制造商股价暴涨13%至17%。

这一突破提升了市场对美欧及其他经济体可能达成类似协议的预期。在美国，股指期货因乐观情绪和对进一步进展的期待而上涨。

全球市场动向：美股再创新高

受美日协议影响，美国股指在美盘继续上扬，标普500指数和纳指均创历史新高，道琼斯指数也逼近历史峰值。

受美日协议推动，欧洲股市也全面上涨，市场对未来可能达成的美欧贸易协议抱有积极预期。英国富时100指数（UK100）有望实现连续五周上涨，攀升至9112点的历史高位。

避险资产遭抛售，资金回流风险资产

另一方面，黄金和美国国债等避险资产在周三交易中回落。受风险偏好回暖影响，美国10年期国债收益率结束三连跌，升至4.39%。

金价在周二短暂突破3400美元后再度回落，周三跌破3400美元关口，表明市场情绪正明显倾向于风险资产。

黄金与美债收益率接下来怎么走？

随着风险偏好重新主导市场，投资者正密切关注黄金和美债收益率的动向，以判断当前行情是短期回调，还是新一轮趋势反转的开始。

当前金价与10年期收益率均逼近关键技术区域，可能决定下一阶段的市场走向。

黄金（XAU/USD）：仍维持宽幅震荡

(XAUUSD日线图 | 来源：Ultima Market MT5)

黄金（XAU/USD）仍面临3440美元一线的阻力压制——该位置自2025年4月金价创下历史高位以来，多次限制金价反弹。

尽管本周早些时候金价短暂重返3400美元上方，但很快回吐涨幅。周三的下跌表明多头动能正在减弱，特别是在市场因贸易进展而偏向风险资产的背景下。

若市场对美欧谈判持续保持乐观，黄金短期内可能继续陷入整理。

美国10年期国债收益率（USNote10Y）：风险偏好下仍承压

受贸易利好带动，资金周三从美国国债撤出，流向股票等风险资产。10年期收益率反弹，反映避险需求降温。

(USNote10Y四小时图 | 来源：Ultima Market MT5)

从技术面看，当前收益率仍处于宽幅区间内，在风险偏好占主导时，短期上涨空间有限。

若股市因贸易突破继续强势，美债收益率可能持续受抑，资金倾向于选择增长型资产而非防御型工具。

后续关注重点

市场目前正处于由贸易进展和企业财报带动的乐观浪潮之中。但随着欧盟谈判和8月关税大限临近，一旦谈判受阻，波动性可能迅速回归。

包括美债收益率、全球股市、黄金与外汇市场在内的多类资产，未来数日都将高度敏感。与此同时，美国科技股财报（如特斯拉、谷歌母公司Alphabet）以及美联储相关发言，也将成为短期内的关键驱动因素。

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